外資送暖 喊買臺積電

外資送暖 喊買臺積電

臺積電近13年來本益比走勢 圖/本報資料庫

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臺積電股價跌破500元大關後持續破底,全球市值排名下滑至第13名,然24日臺積電ADR大漲2.14%,有利臺積電重新挑戰500元整數關卡。瑞銀證券持續看好高效能運算(HPC)與3奈米制程市佔擴張優勢,重申850元高水準股價預期,送暖來得及時。

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臺積電6月來大跌13.13%,全球市值由第8名下滑至第13名,落後蘋果、沙特阿美、微軟、谷歌、亞馬遜、特斯拉、波克夏、蝦皮、Johnson & Johnson、聯合健康保險、臉書及騰訊。外資圈人士直指,影響臺積電最重要的因素是外部總體經濟變數,以及國際機構法人態度,反觀新增股東很多都是買進零股,就算股東人數持續攀升至逼近139萬人,對股價影響有限,也就是說,持有臺積電約七成股權的外資機構,依然是重中之重。

外資研究機構上週接連送暖,巴黎、瑞信、瑞銀證券全重申「買進」或「優於大盤」投資評等,且無一下修股價估值,長線目標看700元以上仍是外資圈共識。瑞銀賦予股價預期爲850元。

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瑞銀證券亞太區半導體產業分析師林莉鈞最新觀點是,臺積電評價從2021年初的28倍本益比,已殺到15倍本益比,接近五年來13~28倍區間下緣,推估本波去評價化(derating)很可能大致反應了對先進製程競爭擔憂、歐美推動在地化生產中斷、半導體產業景氣下行循環,以及地緣政治等風險。

林莉鈞不諱言,多數投資人認爲,無論臺積電技術多麼領先,都無法自外於半導體產業景氣放緩影響,而且英特爾意圖恢復代工業務並加速技術進程,或也可能影響臺積電營收成長性。但是,臺積電憑藉市佔提高,加上3奈米制程將充實營運動能,就算面臨產業下行壓力,瑞銀看好臺積電表現還是會相對突出。

以近期股價位階來看,大型機構研究部主管近期與主權基金、國際長線機構法人對談時得出,若臺積電跌破500元,甚至往450元靠攏時,臺積電現金殖利率加上股價後續反彈空間,將讓操盤人願意重新審視臺積電長期投資機會;對照臺積電股價位置,確有投資機構緊盯超跌進場機會。

對於投資臺積電的策略,考量臺積電受國際資金動向高度影響,外資分析師提三大思考方向:通膨壓力何時放緩、美國聯準會(Fed)升息步調、終端需求順暢與否,當資金收緊的壓力轉輕,科技產品需求重新加溫跡象出現,將是較安全的進場點。

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